China Tells

SHANGHAI — The People’s Daily newspaper warned China’s banks about risks of loans they are pouring into state infrastructure projects, questioning the safety of billions of dollars of debt backed by local governments country-wide.

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于是小编搜了一下WSJ China的主页，找到该文的出处：《人民日报》提醒中国银行业注意爆炸式放贷》

《人民日报》告诫中国银行业要注意向国家基础建设项目投入的巨额贷款的风险，对由各地方政府担保的数十亿美元债务的安全提出质疑。

今年以来，中国银行业按照政府的命令发放了大量贷款，以帮助旨在提振中国经济的公共建设工程筹措资金。但中国共产党中央委员会机关报《人民日报》周一发表评论文章说，银行不应该认定这些由地方政府担保的贷款是没有风险的。

中资银行向国有企业和地方政府敞开放贷，原因之一是它们预计贷款风险最终会由中央政府来承担。

《人民日报》称，今年前六个月，刺激性贷款很可能将超过人民币6万亿（合8,780亿美元），这是自1949年中华人民共和国成立以来新增贷款最多的一年。

该报表示，尽管长期来看刺激性贷款可能有一定的风险，一些放贷机构却任由这类贷款的放贷标准下降。

《人民日报》称，大部分贷款投向了铁路、高速公路和机场建设项目，这些项目最终将交予地方政府管理，地方政府而不是中央政府将保证贷款的偿还。

《人民日报》说，银行常常缺乏地方政府及其财务能力的准确、全面信息，令贷款风险增大。该报称，如果之后地方政府发现自己陷入财务困境，放贷机构的资产质量将受到影响。

《人民日报》称，短期来看，刺激性贷款似乎没有风险。但是长期来看，有些地方政府项目可能不会产生高回报，未来很长时间可能都无法偿还完贷款。一些项目可能难以产生足够的现金流，无力偿还本息。

这篇评论文章再次显示，官方担心刺激性贷款可能给经济造成长期问题。中国银行监管部门敦促商业银行加强对贷款人的审查，以确保贷款没有被滥用。

中国人民银行研究生部部务委员会副主席王自力说，中国银行业放贷规模引起了很多人的关注。银行需要认识到，人们现在把贷款风险视为一个社会问题而不是仅限于银行体系的问题。

//小编于是又去翻了一下《人民日版》，原文如下：

总体上看，信贷激增是正常、健康、利大于弊的，但也在结构、质量、流向等方面存在一些问题，应不断优化信贷结构，防范潜在风险

上半年即将过去。其间最引人注目的金融现象之一，恐怕是信贷激增了。

前5月，人民币贷款增加5.84万亿元。6月份的数字虽未出炉，但考虑到银行放贷有“季末冲刺”的习惯，上半年新增信贷超过6万亿元已成定局，有专家预测可达6.5万亿元。这意味着，上半年的信贷投放将超过新中国成立以来任何一年的投放总量。

非常时期，非常手段。实施适度宽松的货币政策、保持充足的信贷投放有利于拉动投资需求，为扩内需、保增长添柴加薪；同时，现代经济以金融为核心，信贷一定程度上就是“信心”的代名词，保持充足的信贷投放有利于打掉通货紧缩预期，提振经济复苏信心。

然而，在滚滚而来的信贷投放大潮中，也有这样一些情况和问题，多少有点让人担忧。

一忧结构。天量贷款主要流向铁路、公路、机场等政府投资项目，业内称为“铁公鸡”项目，给中小企业的贷款并不多。有资料显示，今年一季度的信贷投放中， 中小企业所占“份额”不到5%。中小企业是中国经济的活跃细胞，当下更是抵御危机冲击的重要支柱。它们是民间投资的主体，政府投资规模有限、后劲有限，投 资需求能否持续增长，关键看民间投资能否启动；它们又是社会就业的主体，消费需求能否持续增长，重要一条是扩大就业，增加收入，改善预期。因此，要扩内 需、保增长，就必须改变现有信贷结构、破解中小企业贷款难。

二忧质量。银行信贷投放之所以集中在政府投资项目，正如一位基层信贷员所说 的那样：“政府是铁打的，不会关停并转，财政实力又强。在金融危机的背景下，把钱贷给政府项目，不仅政治上没风险，经营风险也小。”为了争抢政府项目，一 些银行甚至放松贷款审查、放低贷款门槛。这么做，短期内似乎没有风险，但从长远看，一些地方政府的投资项目收益不高，回收期较长，项目本身难以保证未来有 足够的现金流来还本付息。比如在东部某省，已建成的高速公路只有两条盈利，其余均因车流量不足而亏损，但该省还是上马一批高速公路项目，力图“把高速公路 规划得像蜘蛛网”，其盈利前景可想而知。另一方面，政府项目贷款大多以“政府信用”为依托，很多是地方政府的隐形担保。据江苏银监局统计，江苏大型银行对 各级政府融资平台发放的贷款中，57.27%靠财政还款，49.13%由地方政府出具财政承诺函。银行对地方政府未来的可支配财力、隐性负债等往往难以获 得及时、全面、准确的信息，一旦地方财政出现困难，无疑将影响银行的信贷资产质量。

三忧流向。今年以来，信贷飙升与股市、楼市回暖的轨 迹惊人地趋同，不排除一部分信贷资金以各种方式进入了资产市场。信贷资金如果违规进入股市将放大银行的风险。对楼市而言，信贷大量投放，缓解了房地产商的 资金紧张，使其减少了降价销售、尽快回款的压力，同时使公众的通货膨胀预期有所抬头，加之一些银行放松对二套房贷的限制性措施，放大了购房需求特别是投资 性购房需求，从而可能推动房价上涨，也许会中断部分地区楼市本应调整的进程。在民间投资没有实质启动时，有可能导致资产市场的局部泡沫，不利于经济复苏。

信贷三忧，绝非否定本轮信贷激增。总体上看，信贷激增是正常、健康、利大于弊的，“三忧”只是其中的苗头性、局部性问题。当前，我国经济运行正处于企稳 回升的关键时期，经济发展已出现积极变化，但回升的基础还不牢固，仍需坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，合理增加信贷投放，同时，针对类似问题，不 断优化信贷结构，防范潜在风险，提高信贷支持经济发展的质量。