China Tells

(Beijing) According to an estimate from statistics released by the government, China’s loan growth in first half 2009 amounts to about 7.37 trillion yuan (about 1.1 trillion USD). Out of that loan amount, as much as 50% (500 billion USD) could have been channeled into stock and property market. Some economist from the government sector have expressed huge concerns over such capital flow and its potential effect on Bank Risk. According to these economists, the loan growth should slow down in second half and they estimate the whole year loan to increase about 10 trillion Yuan (1.5 Trillion USD) in total.

上半年，中国经济已企稳回升，央行为下半年宏观政策定调，表示将继续实施适度宽松的货币政策。近日，不少经济学家表示，保证政策稳定性很重要，但下半年也一定要随时微调。

约50%新增贷款流向股市楼市

2009年上半年，中国新增信贷高达7.37万亿元，超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。“上半年7.4万亿的信贷投放有点反应过度”，中国社科院世界经济与政治研究所张明表示，未来一旦对货币发行控制不力，很容易形成资产价格的泡沫和通胀的压力。

国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁表示，今年以来信贷投放增长速度过快、贷款结构不合理令人担心，调研发现大约50%的资金流向了股市、房地产、票据市场，另外一半资金是流向了实体经济，主要是地方政府的投资平台，或者是地方政府的项目上。“现在最担心的就是金融风险和财政风险的捆绑”。他表示。

“下半年贷款量是否还会上升，取决于经济恢复情况。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，从国际和国内环境来看，中国经济下半年恢复的前景应该是比较乐观，因此下半年新增贷款会有相当程度的缓解，预计全年的银行信贷增量约为9万至10万亿。

地方财政压力或转嫁银行

今年政府启动了4万亿的刺激计划，“铁、公、基”被认为是此轮刺激计划中最大的受益方。国有企业、地方政府获得信贷的同时，专家认为也隐含了危机。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，天量贷款可能带来的问题一个是资产价格上涨，另一个是地方财政状况的恶化，这可能会使银行一部分贷款演变为不良贷款，未来中央财政可能适当地要给地方财政补贴。

他解释说，由于中央启动了刺激计划，需要地方财政配套，在缺少资金的情况下，挪用成为必然选择，但不过是暂时转移了压力。他认为，中央财政情况是很好的，地方财政可能有问题，很多乡财政欠了很多钱。李稻葵建议，应该大量地发国债券缓解地方政府的压力。

国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁也表示，银行跟着政府项目走，现在是银行争着给地方政府贷款。他表示，现在预算法规定地方政府不允许举债，但是事实上这些年地方政府是一直在以各种方式举债。